هل مذكرة الشروط (Term Sheet) وثيقة ملزمة قانوناً؟

غالب بنودها التجارية (التقييم، حصة الاستثمار، تركيبة مجلس الإدارة) غير ملزمة وقابلة للتفاوض حتى توقيع العقود النهائية، لكن بعض البنود كالسرية وحصرية التفاوض (No-Shop) تُصاغ عادة كالتزام ملزم فوري. يجب أن يوثق نظام الشركة الأساس واتفاقية المساهمين لاحقاً هذه الالتزامات لتكتسب قوتها التنفيذية الكاملة.

ما الفرق بين التقييم قبل ضخ المال (Pre-money) وبعده (Post-money)؟

التقييم قبل ضخ المال (Pre-money) هو قيمة الشركة قبل دخول استثمار الجولة الحالية، بينما التقييم بعد ضخ المال (Post-money) يساوي التقييم السابق مضافاً إليه مبلغ الاستثمار الجديد. هذا الفرق يحدد مباشرة نسبة الأسهم التي سيحصل عليها المستثمر مقابل مبلغه، فكل التباس بينهما يُضعف حصة المؤسس دون أن يشعر.

ما الشكل النظامي الأنسب لاستقبال جولة استثمارية في السعودية؟

شركة المساهمة المبسطة (SJSC) هي الأنسب وفق المادة الثامنة والثلاثون بعد المائة من نظام الشركات، لأنها تعفي المؤسسين من الحد الأدنى لرأس مال شركة المساهمة العادية بحسب المادة التاسعة والثلاثون بعد المائة، وتمنحهم حرية هيكلة فئات أسهم ممتازة للمستثمرين عبر نظامها الأساس دون التقيد بإجراءات الجمعيات العامة الصارمة.

ما الذي يفحصه المستثمر تحديداً في الفحص النافي للجهالة (Due Diligence)؟

يشمل الفحص أربعة محاور رئيسية دون حصر: سلامة وثائق التأسيس وملكية الحصص، تسجيل الملكية الفكرية باسم الشركة لا الأفراد، سلامة عقود العمل والموقف التأميني، والموقف الضريبي لدى هيئة الزكاة والضريبة والجمارك (ZATCA). أي ثغرة في هذه الملفات تمنح المستثمر مبرراً لخفض التقييم أو الانسحاب.

هل يجوز للمستثمر عزل المؤسس من منصبه الإداري بعد الاستثمار؟

يعتمد ذلك على ما تنص عليه اتفاقية المساهمين ونظام الشركة الأساس بشأن تركيبة مجلس الإدارة وحقوق التصويت المرجحة. عضو مجلس الإدارة يخضع لواجبات العناية والولاء المقررة في المادة السادسة والعشرين من نظام الشركات، وأي عزل يجب أن يتم وفق الأغلبية والإجراءات المنصوص عليها في وثائق الشركة، لا بقرار منفرد من مستثمر واحد.

الجولات الاستثمارية (Seed, Series A): مذكرة الشروط Term Sheet والفحص النافي للجهالة - نظامي

المساعد القانوني

الجولات الاستثمارية (Seed, Series A): مذكرة الشروط Term Sheet والفحص النافي للجهالة - نظامي | Nezamy